Innovation de notation intra-européenne pour les fonds d’actions

La société Cortal Consors vient de mettre au point un nouveau critère d’évaluation des fonds d’actions européens : un critère dit « notation emploi » qui caractérise la propension d’une société (investie par un fonds européen) à créer de l’emploi en fonction de l’augmentation de la capitalisation boursière.

Ne nous y trompons pas : il s’agit bien d’une cotation de fonds et non pas directement de sociétés !

Ce point est sans doute fort important, notamment pour les fonds sectoriels étant donné que la rentabilité commerciale des sociétés est promise à de fortes variations inter-sectorielles (ce qui se traduit par des secteurs plus volatils que d’autres en termes de fluctuations de cours – écart entre les nouvelles technologies et la chimie lourde, par exemples –). Ainsi, les fonds peuvent être comparés sur bases comparables.

Mais, comme tout nouvel indicateur, on peut s’interroger sur le devenir d’une telle démarche si elle ne conserve que la confidentialité d’usage d’une seule société. Certes, pour Cortal Consors, cela peut constituer une splendide touche éthique, d’autant que la notation se calcule d’une façon objective.

Au final, le grand danger de cet indicateur est son biais fondamental par rapport aux comptabilités des sociétés sous-jacentes. Espérons que ce danger pourra être compensé par un avantage majeur : celui de déceler, au travers de l’évolution du salariat le degré de surévaluation de la capitalisation boursière suite à un engouement (bulle) déraisonné. Mais là encore, la corrélation entre emploi/valorisation doit être affinée.

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