L’Allemagne, victime de la crise comme ses voisins européens ?

Le ministère des Finances ainsi que la Bundesbank viennent de présenter leurs rapports mensuels. Conclusion : pour le ministère, l’économie allemande va nettement ralentir au dernier trimestre 2012 ; pour la Bundesbank, elle pourrait même se contracter.

Ce message reste toutefois à nuancer, car depuis le début de l’année, le commerce extérieur poursuit son soutien à l’économie allemande – les exportations continuent de progresser et restent proches de leur record de mai dernier, aux alentours de 93 milliards d’euros par mois.

C’est donc, en réalité, surtout le marché intérieur qui recule : repli de l’investissement domestique des entreprises et manque de dynamisme de la consommation des ménages. Par ailleurs, on observe que les commandes adressées à l’industrie fléchissent et que la production manufacturière stagne.

L’activité outre-Rhin serait donc de plus en plus affectée par le ralentissement économique mondial et les difficultés rencontrées par les partenaires européens ? C’est ce que reflète l’évolution du climat des affaires. En octobre, il affiche un repli pour le sixième mois consécutif : la confiance des entrepreneurs allemands est au plus bas d’après l’indice IFO (dont l’objectif est de prévoir la consommation future des ménages ou entreprises : il sert à émettre des prévisions sur la croissance économique) et l’indice PMI (il prend en compte les prises de commandes, la production, l’emploi, les livraisons et les stocks du secteur manufacturier).

Comparativement aux autres Etats européens, dont la plupart sont en récession, la première économie du continent resterait tout de même en relative bonne santé. L’Allemagne prévoit 1% de croissance en 2013 (contre 1,6% initialement prévu), alors que, par exemple, la France ne prévoit qu’un faible +0,2% et que par ailleurs, le taux de chômage allemand se situe à 5,9% contre 9,8% pour la France. Les recettes fiscales se poursuivraient également à la hausse : au mois de septembre, elles ont augmenté de 4,2% sur un an. L’Etat fédéral, qui a révisé ses prévisions de rentrées fiscales en mai, compte pour l’instant récolter pour 252,3 milliards d’euros d’impôts en 2012, soit 1,7% de plus que l’an dernier.

La situation mondiale globale est nettement plus inquiétante avec un ralentissement de l’économie dans les pays émergents et un contexte général de dégradation de la situation en Europe : nouvelle baisse de l’activité de la zone euro au 4^e trimestre et taux de contraction de l’économie de plus de 0,5%. Les économistes soulignent, en commentant l’indice PMI pour la zone euro, que « les perspectives d’activité à douze mois n’ont jamais été aussi faibles depuis le début de l’année 2009 », c’est-à-dire au plus fort de la crise provoquée par la chute de Lehman Brothers…

Catherine Haquenne, pour Eurasian Finance ©